Что означает концепция “жидкого стейкинга” и почему это имеет значение?

Жидкий стейкинг предполагает получение торгуемого актива в обмен на стейкинг криптовалюты на блокчейне с подтверждением доли.

В отличие от традиционного стейкинга, который блокирует токены пользователя до их разблокировки, жидкий стейкинг позволяет пользователям сохранить доступ к ценности своих заблокированных активов для использования в децентрализованных финансовых приложениях или других протоколах веб3.

Как работает ликвидный стейкинг

Пользователи сначала должны заблокировать свои криптовалютные токены (например, эфир или солана) в смарт-контракте или на платформе, которая поддерживает стейкинг. Таким образом, они вносят свой вклад в безопасность и механизм консенсуса сети блокчейна и зарабатывают вознаграждение за стейкинг в виде дополнительных токенов.

В обмен на стейкинг своих токенов с поставщиком ликвидного стейкинга пользователи получают стейкнутый актив или стейкнутый дериват, называемый ликвидным токеном стейкинга (LST). LST представляют собой стейкнутые токены и могут быть использованы в качестве залога в протоколах кредитования или торговаться на различных платформах DeFi.

Пример ликвидного стейкинга

Децентрализованная платформа Lido Finance позволяет пользователям стейкить свой эфир и взамен получать стейкнутый актив под названием stETH, или стейкнутый ETH. Эти токены stETH представляют стейкнутый ETH пользователей на Ethereum. Этот ликвидный токен стейкинга (LST) может использоваться в различных приложениях DeFi, в то время как пользователь по-прежнему получает вознаграждение за стейкинг.

Lido является одним из самых популярных протоколов для этого типа стейкинга и удерживает лидерство по общему объему заблокированных средств, согласно панели данных The Block.

Централизованный против децентрализованного

Криптовалютные биржи, такие как Coinbase и Binance, предоставляют популярные централизованные методы ликвидного стейкинга. Пользователи делегируют свои криптовалютные активы централизованной платформе, которая выступает в качестве хранителя и оператора стейкинга от имени пользователей.

Централизованные платформы ликвидного стейкинга предлагают удобство для пользователей, которые могут не обладать технической экспертизой для начала работы с ликвидным стейкингом, но также подвергают пользователей рискам контрагентов, связанным с централизованными платформами, такими как неплатежеспособность, неправильное управление или проблемы с регулированием.

Децентрализованные протоколы ликвидного стейкинга, такие как Lido Finance и Rocket Pool, устраняют единые точки отказа. Пользователи сохраняют суверенитет над своими активами и не нуждаются в доверии к централизованным посредникам. Однако децентрализованный ликвидный стейкинг может потребовать от пользователей технической экспертизы в веб3, такой как знание децентрализованных протоколов или смарт-контрактов. Пользователи также должны учитывать факторы, такие как газовые сборы, риски смарт-контрактов и конгестия сети при участии в децентрализованном стейкинге.

Недостатки

Вот несколько вещей, которые стоит учитывать:

• Риски смарт-контрактов: Платформы ликвидного стейкинга полагаются на смарт-контракты для выпуска стейк-активов или стейкинговых дериватов. Пользователи подвергаются рискам смарт-контрактов, включая уязвимости, ошибки и эксплойты, которые могут привести к потере их стейк-токенов.
• Снижение прав управления: Когда пользователи стейкают свои токены на платформах ликвидного стейкинга, они могут лишиться определенных прав управления, связанных с их токенами, таких как право голоса в протоколах управления on-chain. Это может ограничить способность пользователей участвовать в решениях по управлению сетью.