MEV – это аббревиатура от “Miner Extractable Value” или “Maximum Extractable Value”. Это означает потенциальные прибыли, которые могут получить майнеры или валидаторы, избирательно перестраивая, цензурируя или включая в блок конкретные транзакции. MEV возникает из-за гибкости обработки транзакций в сети Ethereum.

Другими словами, MEV – это деньги, которые можно заработать, влияя на порядок обработки транзакций в блокчейне Ethereum. Это может быть сделано майнерами, которые отвечают за создание блоков, или другими участниками, которые могут отправлять транзакции в блокчейн.

Что такое MEV-Бот

MEV-боты – это программы, предназначенные для выявления и использования возможностей MEV. Они работают, отслеживая ожидающие транзакции в блокчейне, а затем переставляют их внутри блока таким образом, чтобы максимизировать вознаграждения за блоки и сборы. Этот недостаток конструкции блокчейна возникает из-за отсутствия правил упорядочения содержимого в его текущей архитектуре, что позволяет валидаторам оптимизировать порядок транзакций.

Рис. 1: MEV – Bots

Например, MEV-бот может увидеть, что в блокчейн была отправлена крупная заявка на покупку определенного токена. Бот может отправить свою собственную заявку на покупку того же токена, но по немного более высокой цене. Как только заявка бота будет выполнена, цена токена вырастет, и бот сможет продать свои токены с прибылью.

Как MEV – боты получают прибыль

MEV – боты постоянно сканируют блокчейн, занимаясь такими видами деятельности, как арбитраж, фронтраннинг и манипулирование комиссиями за транзакции.

Арбитраж: MEV-боты могут использовать разницу в ценах на актив, одновременно выполняя транзакции купли-продажи на различных биржах. Арбитраж является одним из наиболее распространенных методов извлечения MEV.

Фронтраннинг: MEV-боты могут следить за мемпулом, чтобы определить, какие транзакции скоро попадут в блок. После этого они активируют свои собственные транзакции, располагая их перед или после выявленных транзакций, чтобы обеспечить себе преимущество перед другими трейдерами. Иногда эти транзакции комбинируются, что называется Sandwich – атака.

Рис. 2: Sandwich Attack – наиболее распространенный вид атаки MEV-ботов по объемам сделок в 2023 г.

Для лучшего понимания, представьте ситуацию, когда MEV- бот замечает, что скоро будет совершена транзакция на покупку большого количества токенов. Бот тут же вставляет свою транзакцию на продажу этих токенов перед предстоящей покупкой, что позволяет ему извлечь прибыль из последующего роста цены токенов.

Ликвидация: MEV-боты мониторят DeFi – платформы займов и кредитования, такие как Aave, на предмет потенциальных ликвидаций. Обнаруживая заранее недообеспеченные займы, эти боты подают заявки, чтобы извлечь прибыль из последующих движений цен.

Боты также манипулируют комиссиями за транзакции для получения более высокой позиции, потенциально за счет других трейдеров.

Рис. 3: Общая прибыль MEV-ботов 2021-2023

Эксперты оценивают, что только за последние два с половиной года MEV-боты на блокчейне Ethereum получили не менее 675 миллионов долларов прибыли, при этом общий рынок MEV потенциально превышает 1 миллиард долларов, если учитывать другие блокчейны, такие как Binance Smart Chain и Solana.

Примеры работы MEV-Ботов

В сентябре 2022 года MEV-бот заработал более 4 миллионов долларов прибыли, осуществив сэндвич- атаку на крупную сделку на Uniswap, инициированной хедж-фондом. Бот использовал мгновенный кредит, чтобы заимствовать более 300 миллионов долларов в токенах и совершил две транзакции до и после первоначальной сделки, получив чистую прибыль в 0,3%.

В октябре 2022 года  MEV-бот воспользовался ошибкой в протоколе Harvest Finance, которая позволила ему более 24 миллионов долларов из пулов протокола. Бот использовал мгновенный кредит для манипулирования ценами стейблкоинов на Curve Finance, а затем обменял их на токены Harvest Finance по завышенной цене, получив чистую прибыль более 10 000%.

Одним из самых популярных MEV- ботов считается Jaredfromsubway.eth, чей успех привел к вытеснению множества конкурентов и привлек внимание ведущих крипто-СМИ благодаря своим изощренным тактикам.

Рис. 4: Бот Jaredfromsubway.eth провел в общей сложности 238 000 атак с более чем 106 000 пострадавшими, согласно EigenPhi.

Согласно сайту отслеживания MEV EigenPhi, в 2023 году, MEV-бот Jaredfromsubway.eth получил около 34 миллионов долларов прибыли, а комиссионные за транзакции на блокчейне превысили 6 миллионов долларов.

MEV-бот Jaredfromsubway.eth в основном сосредоточен на фронтраннинге мемекойнов: Pepe, Wojak и Chad, которые привлекают большое внимание со стороны трейдеров.

В заключении

MEV-боты – это мощный инструмент для получения прибыли в экосистеме децентрализованных финансов (DeFi).

В отличие от традиционных финансов, торговля MEV осуществляется в основном в нерегулируемой среде. Фронтраннинг и другие стратегии MEV, хотя и могут быть неэтичными, не являются незаконными в той же степени, что и на традиционных фондовых рынках, из-за общедоступности информации об ожидающих ордерах в блокчейне.

MEV-боты могут быть очень прибыльными для операторов, но они также могут быть использованы для манипулирования рынком. Это вызывает опасения по поводу безопасности и справедливости экосистемы DeFi.

Разработчики и регуляторы должны найти баланс между использованием преимуществ MEV-ботов и смягчением потенциальных рисков для поддержания стабильности децентрализованной финансовой системы.